（开始：奥派经济学）
作家 | 智谷趋势里面研判团队
高层再开中央城市使命会议
时隔十年，高层再开中央城市使命会议。
该会议地位稀疏，此前只召开过4次（1962、1963、1978、2015），每一次皆是决议层亲身参与，告示紧迫策略转向。2015年更是大开货币化棚改、激励房地产大涨的潘多拉魔盒。
智谷趋势计划员瓜片看管到，会议通稿明确“以坚执城市内涵式发展为干线”，意味着定调大拆大建的延迟模式持重宣告闭幕，接下来会以修补升级的城市更新为主。
十年前与当下，基本面已不成相提并论：
1、住户杠杆已加满（2015年40%，2025年61.4%）；
2、屋子严重多余，有差未几一半商品房皆是2015年后盖出来的；
3、需求不再焕发，上一波去库存六个钱包基本掏空，该上车的皆上车了；
4、经济转为中低速（2015年6.9%，2025年瞻望5%）；
5、诞生东谈主口断崖（2015年1655万东谈主，2024年954万东谈主）。
刻下楼市正靠近二次探底，刚刚公布的6月份70城房价数据显现，一二三线新址和二手房价钱同环比均出现着落，二手房环比高涨城市仅余一城。
刺激策略大要会在7月底紧迫会议之后到来，但宜看作换手窗口而不是抄底时机。
通缩暗影下风险仍存
上半年GDP增速5.3%，超全年5%的标的，但形式GDP增速执续低于骨子GDP，标明价钱低迷，通缩风险仍存。
上半年的经济亮点有：
1、破钞对经济的孝敬达到52%，两新策略后果彰着（大限制开拓更新和破钞品以旧换新）；
2、三产成为二季度主要增长能源，服务业撑执增强；3，上半年出口超预期增长7.2%，对好意思出口降幅也收窄。
智谷趋势计划员路口大爷指示，从6月的经济数据来看，一些旯旮变化值得存眷：
1、破钞增速显耀放缓，十分是餐饮增速大幅安稳5个百分点至0.9%，为2023年以来新低，烟酒类零卖额也荒僻下滑了0.7%，阐述体制内禁酒令禁聚令访佛内需不及，对高端餐饮冲击较大；
2、房地产产业链转弱，粗钢、水泥、建筑及遮挡材料类等转弱，上半年个东谈主按揭贷款较一季度跌幅扩大，房地产疲软在执续拖经济后腿；
3、产能多余与内卷隆起，企业利润转负，基建筹商原材料行业、部分装备制造行业、卑劣破钞品鸿沟内卷问题较为隆起；
4、投资信心不及，上半年民间投资下降0.6%，外商投资大降13.6%，同时国资增长5%；
5、出口也在内卷，6月大皆商品出口价钱增速跟不上数目增幅，出口仍在以价换量，不利于生意摩擦的缓解。
搁置清北，直奔体制
河南724分状元搁置清北选国防科大，浙江604分考生搁置双一流报考定向军士，上海海关学院分数线跨越上海交大。
合座来看，本年军警等脾气院校，持续昨年的火爆，突显出期间条款下的稀疏红利（进体制内容易）。
2025年海筹商统托付名单，每6个岗亭就有1个来自海关学院；江苏警官学院2024届某专科应届毕业生1239东谈主，其中1217东谈主录取江苏公事员。
智谷趋势计划员申公豹觉得，高考“反常”报考的背后，是社会对畴昔预期的集体重估。搁置清北等名头上的虚荣，管事导向优先。
个体的生涯聪惠，是每一个要津决议，皆要了了地找准我方的期间定位.....
本周最紧迫的一张图
好意思国英伟达，中国“银伟达”
2025年风高浪急，越来越多的数据正在隐藏，总计东谈主皆必须要看管到这一变化。
地盘出让收入数据，2022年骤降48%，2023岁首透顶隐藏了。
后生失ye率数据，2023年8月暂停发布，五个月后发布的新数据，剔除了近6200万全日制在校学生。
国际资金流入和流出的即时数据，昨年上海和深圳两大证券走动所倏得告示，罢手发布。
据统计，2020年以来，已有超400项经济数据停更。何况不光是泰斗数据，很一些机构和企业的数据也罢手公布了。
对平时东谈主来说，一定要学会在数据迷雾中寻找笃定性，阐明层面需要看管两点：
第一，学会存眷泰斗数据的替代性野心，比如电影票房数据、夜间灯光亮度的卫星数据、主要电力公司的发电量等这些民间数据。
第二，诞生起我方的决议阐明系统，找到靠谱且高质地的信息源。
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在往期的里面研判中，咱们屡次忽视前瞻性判断，技艺考据后皆诠释是正确的。
以对黄金的判断为例：
黄金：往常一年里，咱们至少有过10次对黄金的分析。咱们执续存眷中期趋势和短期风险，给你提供多角度的分析。
2024年11月12日，那时国际金价着落至2600好意思元近邻，咱们就在里面研判中明确指出：“唯一大国博弈愈发病笃的预期不变，较长的技艺维度内，黄金还是被看好。”
2025年3月18日，面对那时国际金价一度上冲至3004.82好意思元，咱们就再次明确作念出判断：3000好意思元不是黄金的最高点。
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