三星电子Q2利润预测重挫39% HBM认证滞后与营业战术致AI芯片供应受阻

首尔音信，三星电子预测将于周二发布第二季度功绩预报，营业利润同比或大幅下滑39%。据数据，这家环球内存芯片龙头4月至6月的营业利润预测为6.3万亿韩元(约合46.2亿好意思元)，创六个季度新低并贯穿第四个季度呈现跌势。

这一疲软发达加重了投资者对三星在东谈主工智能芯片界限竞争力的担忧，其用于AI数据中心的高带宽内存(HBM)芯片研发经由已逾期于主要竞争敌手。

面前SK海力士与好意思光科技(MU.US)正受益于AI内存芯片的鼎沸需求，而三星因过度依赖中国商场导致增长受限。好意思国对中国先进芯片销售的适度战术，平直影响了三星在该区域的业务拓展。更过失的是，三星最新一代HBM芯片尚未通过AI芯片巨头英伟达(NVDA.US)的认证，这导致其HBM收入在第二季度可能守护停滞景象。

NH投资证券高档分析师柳荣浩指出，三星HBM3E 12层芯片的英伟达认证经由彰着滞后，本年向该客户的新品出货量预测难以造成范畴。尽管三星曾在3月默示HBM芯片研发最早6月获取阻挠，但舍弃现在仍未说明其12层HBM3E芯片是否通过认证。值得注目的是，英伟达6月已启动向AMD(AMD.US)供应同类家具。

在智高手机业务方面，尽管濒临好意思国潜在关税恫吓，三星凭借库存需求守护了相对肃穆的销量。不外其芯片、手机、家电等中枢业务仍濒临多重营业战术不细目性：包括特朗普政府对非好意思产智高手机征收25%关税的贪图，以及7月9日对多国征收"互惠关税"的临了期限。此外，好意思国正考虑取销对三星等环球芯片企业在华工场的工夫授权，进一步加重筹画风险。

成本商场反应清楚，三星本年股价累计高涨约19%，权贵逾期于韩国基准KOSPI指数27.3%的涨幅，成为主要内存芯片厂商中发达最弱的个股。这一落差既反馈商场对其工夫追逐才气的疑虑，也突显地缘政事风险对科技巨头的合手续挤压。

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职守剪辑：于健 SF069