专题：蓝色光标递表港交所：客岁亏蚀近3亿元，“All in AI”能否讲出新故事

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　　【深度】蓝色光标“A+H”：事迹亏蚀、国际业务毛利率不及2% 研发用度率不及0.1%能讲通AI故事吗？  

　　近日，蓝色光标收到证监会对于本次境外上市的备案反应主意，具体反应如下：

　　一、请补充诠释你公司及下属公司告白运筹帷幄、代理、告白制作、告白首布、应用自有媒体发布告白、互联网信息工作、升值电信业务等业务具体开展情况，是否已赢得必要的天赋许可，方向范围及骨子业务是否波及限定或退却外商投资规模，外资捏股比例上限司法，以及本次刊行上市后是否捏续合适外商投资准入条件。

　　二、请按照《监管司法适用指导 —— 境外刊行上市类第 2 号：备案材料内容和时势指导》，参照对控股鼓动及骨子约束东说念主的条件，补充诠释你公司第一大鼓动基本情况，以过甚所捏股份的质押或冻结情况，是否可能导致要紧权属纠纷。

　　三、请你公司严格对照《境内企业境外刊行证券和上市搞定试行主见》第八条的司法，补充诠释是否存在境外刊行上市退却脾性形。

　　四、请补充诠释你公司及下属公司是否波及建筑、运营网站、小方法、APP、公众号等居品，是否波及向第三方提供信息内容，提供信息内容的类型以及信息内容安全保护纪律；同期诠释汇注及储存的用户信息范畴、数据汇注使用情况，上市前后个东说念主信息保护和数据安全的安排或纪律。

　　6月25日，北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司（以下简称：蓝色光标）向港交所主板递交上市央求，华泰国际、国泰君安国际、华兴本钱为其联席保荐东说念主，募资主要用于缓解流动性危境、撑捏AI计策落地、拓展环球化渠说念。

　　蓝色光标的营收范畴固然也曾破损600亿元，但其媒体返点花式锁死毛利空间，中枢出海业务约占营收的80%，媒体采购成本兼并95%收入，出海业务毛利率1.73%；举座事迹亏蚀；钞票欠债率捏续攀升、应酬账款占比高企、方向举止造血才智差等身分影响下，使得蓝色光标于A股商场股价说明相对较差、再融资难度也有所加大。

　　固然蓝色光标喊出All in Ai的计策，可是公司的研发进入占比极低，2024年公司的研发用度率不及0.1%，在此情况下，公司可否在港股商场讲通AI故事，仍存在极大未知。

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连累剪辑：常福强

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